Внешний долг государства

Внешний долг государства

Пока государство досрочно гасит свои долги, компании набирают все новые и новые. За пять лет долг корпоративного сектора России вырос в 5,5 раза до $206 млрд к началу 2005 г., а его внешний долг превысил государственный. Но пока это не представляет опасности для экономики — в целом наши компании могут позволить себе занять еще столько же. Почти у всех основных российских заемщиков большой запас прочности.

----------------------<cut>----------------------

Экономисты уже давно предупреждают, что увлечение дешевыми кредитными ресурсами, привлекаемыми российскими компаниями, может дорого обойтись экономике. По данным, приведенным директором департамента Министерства финансов Алексеем Саватюгиным, внешний долг отечественных компаний вырос с $570 млн в 2000 году до $20 млрд — в 2005 году. Особенно заметный вклад в прирост корпоративного долга, уже превысившего внешний государственный долг России, внесли госкомпании, получившие в последние два-три года высокие кредитные рейтинги и за это время успевшие стать лучшими друзьями международных банкиров. В списке крупнейших заемщиков — «Газпром», «Роснефть», Внешторгбанк, Сбербанк. За счет кредитов финансируются все упражнения по расширению присутствия государства в экономике— от амбициозных сырьевых и инфраструктурных проектов до щедрых выплат олигархам за сдаваемые ими «в казну» активы.

Проблема заключается не только в количестве привлеченных средств, но и в пренебрежении допустимыми пропорциями заимствований. Если обычным для развивающихся рынков является соотношение 4 к 1 (то есть $4 иностранных прямых инвестиций на $1, взятый взаймы), то в России на $1 прямых инвестиций приходится $9, полученных в виде кредитов.

Надо отдавать отчет в том, что в случае затруднений, которые могут возникнуть у госкомпаний с погашением долгов, ответственность по ним будет нести и государство. Которое, как представляется, не замедлит переложить часть налогового бремени на общество. В этом случае все российские граждане почувствуют на себе, что значит разделить риски от неквалифицированных или неаккуратных действий менеджеров госкомпаний.

Возможно, что Минфин, планирующий принять меры к ограничению внешних заимствований, преследует узкую цель борьбы с инфляцией. Но этими мерами он еще и страхует бюджет и граждан от неприятных неожиданностей.

Вот и получается, что власти рапортуют народу о досрочном погашении государственного долга, а сами посредством государственных компаний берут кредиты, по которым, в случае невозврата, будет отвечать государство, что может опять привести к дефолту.

Тэги:

Комментарии

    Нет комментариев
комментарии


^ Наверх